东吴期货看市

　　本周市集纪念：

　　金融：本周市集劣势漂泊，市集心境欠安。主要指数方面，上证50和沪深300微红，科创50、创业板指领跌。成交抓续缩量，本周日均成交额下滑至1.23万亿元。

　　玄色：本周玄色系盘面小幅反弹，一方面钢厂减产预期下降，铁水产量超预期，原材料止跌。再者钢材自己矛盾不凸起，并莫得减产的必要，负响应驱动不足，是以价钱也止跌。建材方面，玻璃先涨后跌，高潮主若是因为产销好转，去库开启，背面跟着玻璃烽火增多和现货提涨偏慢，又有所回落。纯碱偏弱一些，主若是因为供给在回升，而需求变化不大，总体偏宽松。

　　有色及新能源：周内有色金属板块追随铜价冲高回落，铜的上行一方面受好意思国受关税预期影响导致的高溢价导致大批铜回荡向好意思国市集进而形成非好意思地区的紧缺程度加重，另一方面同矿端缺口的抓续扩大使得冶真金不怕火端减产压力加大，供应端问题凸起股东铜价高潮，然则跟着特朗普晓谕加快关税落地程度后，市集关于中期破钞预期有所回落，因而带动铜价回落。新能源板块碳酸锂基本面矛盾不凸起守护漂泊运转，工业硅主要受上游减产的刺激，多晶硅的光伏抢装行情仍在抓续，价钱下方尚有补助。

　　能源化工：能源方面，近期原油供应端有所收紧，一方面好意思国晓谕对伊朗实践新的制裁令并对整个入口委内瑞拉原油和自然气的国度加征25%关税，另一方面OPEC+也在上周推出了抵偿性减产。此外，EIA周报泄漏好意思国原油库存超预期下降也对盘面形成利好，本周油价全体漂泊上行。因不绝受到高库存、弱预期的压制，买方不雅望心态彰着，多守护刚需采购，而销售承压之下，卖方挺价信心不足，本周能源煤市集价钱不绝松动。受原油价钱回暖提振影响，本周化工品总计反弹，但纸浆出现小幅下落，主因现时市集正处于“弱需求、高库存、低利润”的三重压力之下。

　　农居品：本周农居品全体呈现漂泊下落的走势。油和粕均靠近南好意思大豆丰产的压力，意象本年巴西大豆增产幅度在10%以上接近1.7亿吨在线av 无码，且收割参预较快，本周有望特出80%的收割率。不外油脂在本周后半段有所反弹，因传言特朗普政府条件石油和生物燃料坐褥商就下一阶段的生物燃料策略罢了共鸣，豆油在生物柴油行业的需求有望擢升。另外，本周尾盘生猪下落幅度较大，回吐了前几周的涨幅，主要因为二育进场积极性较岑岭期减轻彰着，部分区域二育出栏增多，全体供大于求。

　　下周操作策略：

　　金融：近期市集施展偏弱，高位股抓续调度。指数层面调度空间不大，后续策略将不绝托底经济，指数意象守护漂泊整固走势。4月受功绩泄漏、经济数据考据等成分影响，市集风险偏好可能有所回落，大盘蓝筹股施展相对隆重，IF和IH相对占优。但科技板块受到策略和产业趋势的共同支抓，充分调度后还是中期干线。

　　玄色：下周来看，建材端需求有望进一步开释，价钱有望延续高潮。原材料端供给变化不大，需求守护高位下，供需也不宽松，高潮也有望延续。建材端，玻璃价钱仍有上行驱动，暴戾逢低作念多。纯碱意象低位漂泊。

　　有色及新能源：跟着铜价的回落带动有色板块全体回落，意象前期积压订单将有所开释，基本面或出现边缘改善，铜铝等供应端压力依然相比凸起的品种价钱下方回调的空间意象受限。新能源品种基本面变化不大，施展相比好的意象还是以光伏抢装行情主导的工业硅以及多晶硅板块，碳酸锂的高供应以及弱破钞改善均不大，意象守护偏弱漂泊整理。

　　能源化工：能源方面，总体而言原油基本面较预期略有改善，短期走势企稳反弹，恒久依然守护供应实足。现在能源煤已处于淡季初期，电煤日耗漂泊下行的趋势不会改换。电力终局在燃料库存同比偏高的影响下，对现货煤采购意愿偏低。自然非电煤炭破钞量稳中有升，但受煤炭价钱抓续下落影响，企业采购心态偏严慎、多守护低库存策略，需求增量开释不足预期。在中间和终局要领守护高库存、产地供应保抓高位的配景下，能源煤供需联系偏宽松，煤市仍将承压。化工品方面，“金三”破钞旺季已接近尾声，“银四”需求虽有预期但受制于卑劣加工利润欠安或有扣头。自然上游仍处“春检”窗口期，但油煤等老本端仍守护劣势情势，需求再无超预期施展的情况下化工品反弹力度有限，海涵主力合约移仓换月对价钱的影响。由于终局需求零落彰着放量，卑劣原纸企业刚需采购为主，需求偏弱预期下，纸浆盘面仍将守护贴水低估值逻辑运转。

　　农居品：下周主要海涵周二凌晨将发布的好意思国农业部栽培意向汇报，意象本年好意思豆栽培面积将彰着下降，机构平均预测本年好意思豆栽培面积为8376万英亩，低于客岁的本色栽培面积8710万英亩，也低于此前好意思国农业部预测论坛上预测的8400万英亩，受此影响，意象粕类有望止跌反弹。

　　财经日期：

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